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日本股市“迷失30年”,暴跌80%!一度觸及4萬點(diǎn),如今...

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2019-12-31 14:37:20    瀏覽次數(shù):92
導(dǎo)讀

新浪港股訊 據(jù)香港東網(wǎng)報道,2019年12月29日,除了是今年最后一個星期日,同時也正式宣布日本股市“迷失30年”!就在1989年今天(12月29日),日本股市代表──日經(jīng)平均指數(shù)衝上38,915點(diǎn),

新浪港股訊 據(jù)香港東網(wǎng)報道,2019年12月29日,除了是今年最后一個星期日,同時也正式宣布日本股市“迷失30年”!就在1989年今天(12月29日),日本股市代表──日經(jīng)平均指數(shù)衝上38,915點(diǎn),當(dāng)時市場人士眼看距離40,000點(diǎn)愈來愈近,相信會垂手可得、指日可待,民眾也度過了歡樂的1989年,迎接1990年!不過,有誰能知道,這日正是“迷失30年”的起點(diǎn)。事后回看,證明是泡沫爆破、好境宣告幻滅的開始。

由于今日是假期,若以上周五(12月27日)日經(jīng)平均指數(shù)收報23,837點(diǎn)作為“迷失30年”的總結(jié),股市仍較當(dāng)年低40%。當(dāng)?shù)孛襟w也承認(rèn),日本由1990年起,花了足足10幾年時間,即2000年代后,才讓股市回復(fù)正常,但30年過去了,似乎仍難以令散戶重拾信心。

導(dǎo)致日本股市于1990年代劇烈下滑的原因很多,包括日圓堅挺、經(jīng)濟(jì)增長低迷、通縮、日本企業(yè)改革十分緩慢等,但真正的原因可能是“之前股市實在升得太瘋狂”,結(jié)果調(diào)整到目前也未能重上“天價估值”。一般來說,股市正常的市盈率在14至16倍之間,但30年前,日本股市的市盈率竟然高達(dá)60倍,成為了“教科書”的典型案例。

由于藍(lán)籌股整體市盈率60倍實在太驚人,結(jié)果經(jīng)過整個1990年代的市盈率“矯正期”后,估值早在2000年代已恢復(fù)正常,交易所也不斷鼓勵散戶投資股票,但“創(chuàng)傷后遺癥”直至今天也存在,民眾不再透過股市“造富”,結(jié)果淪為“窮忙族”。

舉例來說,2013年安倍晉三就任首相,推出“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”,股市在大量放水之下狂升,惟當(dāng)?shù)厣魠s急不及待地大舉沽出價值9萬億日圓的股票,相比之下,外資卻大舉接貨15萬億日圓,結(jié)果整個升浪獲益的只是外國大戶,日本民眾財富沒有顯著受惠,正正印證了“一朝被蛇咬,莫說10年,就是30年也怕草繩”。

日本經(jīng)濟(jì)泡沫爆破始末

眾所周知,日本經(jīng)濟(jì)已迷失了廿多年,并成為不少經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書題材,若嚴(yán)謹(jǐn)?shù)卣f,其經(jīng)濟(jì)泡沫正式于1992年爆破,并非1989年12月29日,主要是股市跑先經(jīng)濟(jì)。

回看1977年,日本股市僅是整個美股約2.5%,即美股是日股的40倍以上。到了1988年,日本股市總值已后來居上,高于美股36%,即日股在這十年左右暴漲50倍以上,成為全球最大股市。

日本樓市更夸張,從1985年底到1990年初,短短4年多,日本城市地價暴升了2倍。1990年,僅“東京”的地價就相當(dāng)于“美國全國”的地價,但美國的面積是東京的1.5萬倍,可想而知泡沫有多大!日本人當(dāng)時相信“政府永遠(yuǎn)會支持房地產(chǎn)”,日本只有一個東京,經(jīng)濟(jì)又那麼好,吸引全球人口、世界中心,樓價怎會跌呢?

不過,好景不常,到了1989年12月29日,日經(jīng)平均指數(shù)高見38,915點(diǎn)頂峰,相比1982年底時僅7,000多點(diǎn)暴升逾4倍。誰也估不到,日股在1989年后,接下來30個月暴冧60%,到了2009年才見底,跌幅高達(dá)80%。

日本樓市更恐怖,在1995年,東京商業(yè)大廈價格較1990至1991年頂峰狂冧70%,但噩夢未完,到了2000年初,再跌50%!舉例來說,假設(shè)1990年頂峰價是100萬港元,在1995年已跌到30萬港元,到了2000年殘見15萬港元。

股樓“雙殺”,加上經(jīng)濟(jì)泡沫爆破,帶來的就是“通縮”噩夢。自1990年起,日本人330個月之中,有161個月是經(jīng)歷“通縮”,即近一半時間是“賤物斗窮人”。

前景仍然暗淡

雖然日本經(jīng)濟(jì)正邁向“迷失30年”,但似乎難有翻身轉(zhuǎn)機(jī),因為2019年日本新生嬰兒人數(shù)不足90萬,為1899年有統(tǒng)計以來新低。

事實上,日本經(jīng)濟(jì)實在難有起色,主因是未來人口愈來愈少,嚴(yán)重影響消費(fèi)結(jié)構(gòu)。分析人士指出,日本出生率低的一大原因是不結(jié)婚男女比例很高,這與經(jīng)?!癘T”(超時工作)有很大關(guān)係。

安倍政府提出到2026年3月,將出生率提高到1.8,為此,自今年10月開始實現(xiàn)免費(fèi)幼兒教育和保育。不過,日本媒體指出,由于日本育齡人口減少,要實現(xiàn)這目標(biāo)有相當(dāng)難度。

 
關(guān)鍵詞: 日本 股市 東京 市盈率 迷失
(文/小編)
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