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股權大戰?金科 綠城 姚老板 孫宏斌 中交地產 背后的資本梳理

放大字體  縮小字體 發布日期:2020-01-01 14:04:22    瀏覽次數:66
導讀

原標題:股權大戰?金科 綠城 姚老板 孫宏斌 中交地產 背后的資本梳理 來源:樂居財經金科股份、綠城中國、中交地產,你可能問我這些企業和人之間有什么關系?他們的三季報給了我們一絲啟迪。金科三季報顯示姚

原標題:股權大戰?金科 綠城 姚老板 孫宏斌 中交地產 背后的資本梳理 來源:樂居財經

金科股份、綠城中國、中交地產,你可能問我這些企業和人之間有什么關系?

他們的三季報給了我們一絲啟迪。

金科三季報顯示姚老板進駐金科股份,但凡姚老板看上的東西后面必有好戲,我們只需等待。

金科十大股東

姚老板位列第九名,前海人壽新進占股1.97%。

而天津開頭的幾個都是孫宏斌的公司,兩者是不是會有什么動作呢?兩者都看上的金科的低估嗎?

而黃紅云也沒閑著,

10月31日,中交地產(000736)發布2019年第三季度報告里,有寶藏。重慶市金科投資控股(集團)有限責任公司(下稱:金科控股)出現在了“十大”榜單上,持股比例0.45%,截止目前,該股份市值1700萬+,比例低,幾乎可以忽略不計,但信號重要。

綠城

金科控股 中交地產 綠城由此關聯。

金科控股的股東性質是“非國有法人股”,即民企。我們分析,它更大概率是通過二級市場買賣,股權轉讓的方式進入中交。

為何要入股?

我的推測是:

金科控股(黃紅云)或會參與中交地產的混改。要不然找不出黃紅云去另一家房企當個小股東的理由。

為什么是中交?

一是中交屬于央企地產,有國企混改題材。中交地產三季度的季報上,我們找到幾句關鍵的話:

本公司將繼續深入推進國有企業改革,落實國企改革 雙百行動 部署,并以此為契機,在2021年底前,采取現金收購、換股并購或其他可行的方式逐步啟動下屬其他涉及房地產開發業務的企業與中交地產的深度融合。

畫個重點,啟動其他涉及房地產開發業務的企業,與中交地產的深度融合,熟讀幾遍,意義無窮。

“其他涉及房地產開發業務的企業”,是金科控股嗎?畢竟黃紅云深諳房地產開發規則。

二是中交的市值不大,投入成本不高。

中交地產市值35.84億,對比一下黃紅云作為實際控制人的金科股份,市值達到370億。(截止10月31日收盤)

三是中交前身是ST重實,現在已經脫胎換骨,是成長性房企。

對于此次金科控股入股中交地產,在外界看來頗為意外,兩家企業似乎并沒有過多的交集,甚至在中交官網上也檢索不到與金科合作的半點兒足跡。

然而,事情發生的偶然性帶有一定的必然性,中交地產“二股東”重慶渝富資產經營管理集團公司(簡稱重慶渝富)也浮出了水面,它成立于2004年,重慶市最初將其定位為化解處置市屬企業不良資產、經營國有資產的重要平臺。

重慶渝富不僅支持了中房地產上市,還曾助力了金科集團借殼上市。2008年夏天,金科即開始與四川奇峰和宏信接觸,在ST東源二股東重慶渝富支持下開始了漫長上市歷程,最終于2011年成功“借殼”ST東源登陸深交所。當年,重慶渝富也因此成為金科的第八大股東,持股3.89%。

此次,金科和中交牽線搭橋的紅娘是否也是重慶渝富,外界不得而知,但肯定的是“只有永遠的利益,沒有永遠的盟友“,資本老手黃云紅選擇入股中交的這步棋,也是暗藏玄機。

重慶渝富資產經營管理集團有限公司(以下簡稱“渝富集團”)成立于2004年3月18日,注冊資本為人民幣100億元,是經重慶市人民政府批準組建的全國首家地方國有獨資綜合性資產經營管理公司。

雙方合作以后,金科有可能會通過吸收合并或者定增的方式,把中交旗下的一些未納入上市公司的地產板塊裝入金科。這樣金科就可以鍍上一層央企色彩,來解決民企在市場中融資、拿地等打拼中的體制劣勢,為其帶來更好的發展前景。

同時,黃紅云可以與中交形成合縱連橫關系,將融創徹底邊緣化,讓融創所持金科股份被稀釋到“雞肋”狀態,從而化解金科與融創的長期纏斗問題。在中國企業資本聯盟副理事長柏文喜看來金科此舉實現了“一箭雙雕”的目的。

對于中交地產而言,雖然“混改干將”孫國強、楊劍平、蔣燦明等人陸續離場,但其于2017年曾立下成為規模前二央企的“軍令狀”仍在,做強做大的野心也還擺在眼前。

今年7月,走馬上任中交地產黨委書記兼總裁的李永前,他是早年中交派駐到綠城的第一批高管。在綠城鍍金五年,民企的市場化經營模式對他有潛移默化的影響,其管理思維變得更加開明,甚至可以與之前“民企改革先鋒派”楊劍平相媲美。

作為新晉總裁的李永前,其改革力度更為激進和強硬,在內部定下了一個 “553計劃”,“2019年完成200億元銷售額,三年內做到500億元,五年做到1000億元。”

截止2019年9月底,中交地產前三季度實現營業總收入45.9億,同比下降11.5%;實現歸母凈利潤1.6億,同比下降69.8%。此外,經營性現金流由38.3億下降至-52.1億,同比下降236.1%。顯然,這份報表數據不盡人意。

此前,目睹過中交收購民營房企綠城上的成功,李永前是否可與黃紅云聯手玩一把,仍具有很大的想象空間。

柏文喜歡分析道,“中交地產之下各個板塊因為相對分散和弱勢,其業務規模和盈利能力都無法與金科比擬。對于中交而言,獲得金科這樣一個民營機制的頭部上市房企,可以迅速壯大地產板塊的規模,實現之前確立的戰略目標的同時,又可以借機整合旗下地產板塊和激活內部機制。”

世間熙熙,皆為利來。在這場入股大戲中,金科靠上了中交這艘央企的體制大船,中交也借黃紅云入股進行混改,達到激活機制內在動力的最終目的

作者:君韜復利

來源:雪球

 
(文/小編)
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