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感謝分享 | 董鵬 成都

感謝 | 朱益民

8月22日，2019年華夏民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)公布，64家鋼企入選，2017年、2018年時(shí)這一數(shù)字分別是38家和60家。

然而，整個(gè)鋼鐵行業(yè)就如一位行業(yè)研究人士評(píng)價(jià)得那般，“大勢(shì)已去得品種，糾結(jié)季節(jié)性，就像臺(tái)風(fēng)要來(lái)了還想著曬太陽(yáng)。”

作為行業(yè)可能嗎？得龍頭得寶鋼股份，半年報(bào)業(yè)績(jī)便足以說(shuō)明一切。

公司22日晚間披露得半年報(bào)顯示，1-6月，公司完成鋼產(chǎn)量2428.6萬(wàn)噸，商品坯材不錯(cuò)2335.2萬(wàn)噸。其中，商品坯材產(chǎn)銷(xiāo)保持平穩(wěn)，不錯(cuò)較上年同期還增加了0.4%。

結(jié)果是，不錯(cuò)增加了，但是收入和凈利潤(rùn)反而分別出現(xiàn)-5.2%和-38.19%得下滑，緣何增量不增收？

關(guān)鍵有兩點(diǎn)，其一2018年國(guó)內(nèi)鋼企盈利能力處于歷史高點(diǎn)，這使得公司今年需要面對(duì)去年高達(dá)100.09億元得超高利潤(rùn)基數(shù)。

其二，鋼鐵業(yè)盈利拐點(diǎn)已于2018年四季度出現(xiàn)，從此國(guó)內(nèi)鋼企盈利趨勢(shì)掉頭向下，并于今年一季度大幅度下滑，二季度稍有反彈。

但是正如前述可能所言，大勢(shì)已去之下，整個(gè)鋼鐵價(jià)格難有大作為。分季度來(lái)看，亦可以與上述判斷相互佐證，寶鋼股份一季度利潤(rùn)27.26億元，二季度小幅反彈至34.61億元。

上述背景下，作為可能嗎？龍頭得寶鋼股份也只能是“穩(wěn)住”，而無(wú)法繼續(xù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，這是行業(yè)趨勢(shì)所決定得，非公司主觀所能解決得。

反饋到財(cái)報(bào)上，便是公司鋼鐵制造業(yè)務(wù)毛利率從2018年上半年得16%，下滑到了今年上半年得10.6%，營(yíng)業(yè)成本則同比上升3個(gè)百分點(diǎn)。

分產(chǎn)品看，公司收入占比蕞大得冷軋、熱軋?zhí)间摪寰頎I(yíng)收分別下降12.3%、3.9%，當(dāng)期毛利率同比減少4.9和9.1個(gè)百分點(diǎn)。

上述兩個(gè)品種終端消費(fèi)主要集中在汽車(chē)、機(jī)械領(lǐng)域，而后者在經(jīng)歷2018年得爆發(fā)式后，今年始終處于低迷狀態(tài)。

寶鋼股份也表示，“上半年公司主要下游市場(chǎng)汽車(chē)產(chǎn)量、不錯(cuò)分別同比下降 13.7%、12.4%，板材價(jià)格指數(shù)同比下降 6.3%，鐵礦石普氏指數(shù)同比上升 30.8%，同期煤、焦價(jià)格保持高位。”

需要指出得是，進(jìn)入今年三季度后，整個(gè)鋼鐵行業(yè)來(lái)自成本端，尤其是鐵礦石方面得壓力會(huì)明顯減輕。

因?yàn)樯习肽攴兜描F礦石期貨價(jià)格，自7月15日沖至924.5元后已經(jīng)開(kāi)始回落。至22日收盤(pán)，大商所鐵礦石期貨主力合約結(jié)算價(jià)已經(jīng)跌至591.5元。

這對(duì)于寶鋼股份，以及國(guó)內(nèi)整個(gè)鋼鐵業(yè)都是一個(gè)好消息。

只是，參照2016年至2018年行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)來(lái)看，行業(yè)盈利能力得強(qiáng)弱更多受產(chǎn)品端影響，而非成本端。

即便三季度行業(yè)成本壓力減小，但是上市鋼企今年想要實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，幾無(wú)可能。利潤(rùn)下滑幅度控制在四成以內(nèi)得鋼企，就已經(jīng)算不錯(cuò)得企業(yè)了……