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持股還是持幣?節(jié)前A股注意事項都在這了

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2020-01-22 00:43:44    瀏覽次數(shù):79
導讀

中新經(jīng)緯客戶端1月21日電 (吳亦涵)距離春節(jié)還有4天時間,A股市場也將迎來“豬年”的最后3個交易日,持股過年還是持幣過年這個老生常談的問題,再度被擺在了投資者的眼前。 盡管根據(jù)統(tǒng)計,近十年來春節(jié)前后

中新經(jīng)緯客戶端1月21日電 (吳亦涵)距離春節(jié)還有4天時間,A股市場也將迎來“豬年”的最后3個交易日,持股過年還是持幣過年這個老生常談的問題,再度被擺在了投資者的眼前。

盡管根據(jù)統(tǒng)計,近十年來春節(jié)前后A股的上漲概率更大,但是隨著上周股市的連續(xù)回調,以及本周A股將迎來的大規(guī)模解禁,也讓不少投資者心存憂慮。

“春節(jié)效應”到底靠譜不靠譜?年后A股回如何?大規(guī)模解禁需不需要擔憂?春節(jié)前還需注意哪些風險?帶著這些問題,我們一起來看看券商機構的觀點。

資料圖 中新經(jīng)緯吳亦涵攝

何為“春節(jié)效應”?靠譜嗎?

臨近春節(jié),A股的“春節(jié)效應”再度引起人們的熱議。此前,根據(jù)多家機構的統(tǒng)計,A股在春節(jié)前后上漲的概率更大。

興業(yè)證券在近日的研報中,統(tǒng)計了從2001年-2019年之間19年的A股市場月度平均表現(xiàn)發(fā)現(xiàn),A股市場在每年2月份的平均月收益率接近4%,明顯優(yōu)于其他月份的表現(xiàn)。

興業(yè)證券表示,如果進一步考察市場在我們所定義的春節(jié)月(包含春節(jié)假期在內的四周時間,以及春節(jié)休市前的5個交易日和開市后的10個交易日)期間的表現(xiàn),會發(fā)現(xiàn)在過去的19年里,有12年的春節(jié)月表現(xiàn)優(yōu)于2月的表現(xiàn),所以從歷史規(guī)律來看,我們應當在春節(jié)期間積極看多A股市場,并采取高倉位策略,充分享受春節(jié)效應帶來的收益。

民生證券此前在統(tǒng)計了2002年至2018年共17個年份的A股市場表現(xiàn)后發(fā)現(xiàn),春節(jié)前5個交易日A股大概率上漲,其中上證指數(shù)在春節(jié)前5個交易日的上漲概率達到88.23%,平均漲幅達到2.46%;此外,在春節(jié)之后的5、10、20個交易日里,上證指數(shù)的上漲概率分別達到了88.23%、76.47%以及88.23%,平均漲幅分別為1.88%、1.95%以及2.66%。

如果從2019年的行情來看,春節(jié)效應更是讓人深有體會,盡管2019年春節(jié)前的5個交易日里A股并無明顯表現(xiàn),但是在2019年2月11日開市之后,A股開啟了接近2個月的持續(xù)上漲。彼時,Wind全A指數(shù)從春節(jié)前的3400.72點,一路上漲至2019年4月8日的4525.42點才開始回調,最高漲幅達到了33.97%。

對于“春節(jié)效應”的現(xiàn)象,東吳證券此前指出,或許有四點因素:一是從宏觀流動性來看,銀行往往在年底控制信貸規(guī)模,元旦過后的一季度是信貸高峰期;二是就股市流動性而言,經(jīng)過上年底的業(yè)績考核后,基金在一季度進入調倉和建倉的高峰期,增量資金入市概率增加;三是從政策層面來看,春節(jié)之后政策密集出臺的預期有助于提振市場信心;四是從投資者的心態(tài)來看、春節(jié)來臨疊加年初開始布局,投資者心態(tài)更為積極。

不過,概率終究只是概率,隨著上周大盤指數(shù)出現(xiàn)了明顯的回調趨勢,不少投資者也開始擔心,今年的“春節(jié)效應”,還會到來嗎?

資料圖 中新經(jīng)緯熊思怡攝

今年要不要持股過節(jié)?

綜合多家券商的觀點,盡管大多券商認為A股市場在春節(jié)之前可能會面臨一定的壓力,但是仍舊認為將在節(jié)后迎來春季行情。

華鑫證券指出,中美簽署的第一階段經(jīng)貿協(xié)議,對于A股來說一定程度上屬于利好兌現(xiàn),疊加臨近春季長假的節(jié)點,以目前市場的資金偏好,結構化行情仍將是最后兩周春季行情的主要特征,而在量能逐漸萎靡的背景下,仍舊需要防范指數(shù)節(jié)前波動風險。

華鑫證券認為,目前滬指已經(jīng)有明顯的轉弱跡象,而深證成指抵抗式反彈非常明顯,這也意味指數(shù)不會出現(xiàn)系統(tǒng)性大跌。所以對于最后幾個交易日的運行情況,我們基本維持此前的觀點,結構性機會不缺乏,總體操作對于投資者而言,短線交易者需要防范指數(shù)波動風險,而中長線投資者或可安心持股過節(jié)。

中信建投證券則在對A股市場的經(jīng)濟、政策以及流動性三方面環(huán)境進行分析之后,建議投資者積極把握春季行情。

該機構指出,經(jīng)濟面上,2019 年 11 月工業(yè)企業(yè)利潤增速的由負轉正,這意味著工業(yè)企業(yè)利潤拐點確立;政策面上,《證券法》修訂推進了注冊制,對中國資本市場的進步奠定了里程碑的作用,央行的《現(xiàn)金管理類理財產品管理有關事項通知》與相關操作也將推動全社會融資成本的下行;流動性方面,當前市場表現(xiàn)來看流動性非常充裕,這為資本市場提供了良好的環(huán)境。因此,建議投資者持股過節(jié),布局逆周期調節(jié)的周期板塊,包括地產和基建等。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍對中新經(jīng)緯客戶端指出,從歷史的數(shù)據(jù)來看,A股在春節(jié)前后往往有上漲的動力,從今年來看,春節(jié)前后的紅包行情在2020年開年就已經(jīng)展開。一方面,外部環(huán)境上有中美簽署第一階段經(jīng)貿協(xié)議的利好支撐;另一方面,銀保監(jiān)會發(fā)文要求銀行和保險公司多渠道引導居民儲蓄進入資本市場,進行長期投資和價值投資,也將有利于A股市場的長久慢牛行情。

資料圖,中新經(jīng)緯常濤攝

節(jié)前最后一周需注意哪些風險?

不過,春節(jié)前一周的市場也并不平靜,具體來看,投資者仍需要防范公司業(yè)績暴雷和限售股解禁兩個方面的風險

根據(jù)滬深交易所的相關規(guī)定,上市公司年報需要在2020年4月30日前完成披露,業(yè)績預告和修正公告、業(yè)績變動幅度較大的情況等公告需要在2020年1月31日前完成披露。而隨著假期的到來,A股將在2月3日之后才會開市,這意味著,一些上市公司很可能在休市期間披露商譽或資產減值而造成業(yè)績下滑的情況,讓投資者措不及防。

國信證券指出,當前來看,1月份處于上市公司年報信息披露的關鍵節(jié)點,因此與1月份相關的更多是業(yè)績雷。綜合來看的話,當下我們需要關注商譽、存貨、應收賬款三個科目占比較高的上市公司,警惕該類公司存在較高的減值風險。

此外,Wind數(shù)據(jù)顯示,本周A股解禁市值達到3259億元,為2020年最高。楊德龍指出,本周A股將迎來解禁高峰,對于大盤走勢帶來一定的壓力,但是目前A股市場已經(jīng)形成明顯的賺錢效應,因此本周的大規(guī)模解禁并不會改變這個趨勢。

“不過如果解禁對于具體的個股影響還是比較大的。對于投資者而言,要注意分清大小非減持,一般來說大非(持有非流通股比例大于等于5%)股東來說,限售股解禁之后,是否減持還需要顧及到公司的經(jīng)營層面以及對于股價的負面影響,但是對于小非(持有流通股比例小于5%)股東來說就沒有那么多顧慮,因此如果是大批量小非股東限售股解禁,那么投資者應該要非常小心。”楊德龍說道。(中新經(jīng)緯APP)

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(文中觀點僅供參考,不構成投資建議,投資有風險,入市需謹慎。)

 
(文/小編)
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