近年來,港股市場一直位居全球交易所新股IPO募資額榜首。1月29日,隨著香港市場迎來農歷新年首個交易日,目前唯一正在招股的大喜屋也受到投資者廣泛關注。
根據公告,大喜屋將于1月24日-2月4日招股,公司擬發行1億股股份,每股發售價為1.6-2.0港元,每手2000股,對應發行市值為6.4億港元-8億港元,預計將于2月14日于香港聯交所主板上市交易。
大喜屋是一家立足香港,主打日式放題料理的連鎖餐飲集團。憑借優質服務、價廉物美優勢,大喜屋在年輕人、香港家庭以及白領等不同客戶群受到廣泛歡迎。在2015年至2018年間,大喜屋獲評為開飯啦「最優秀日本菜餐廳」及獲大眾點評評為「2017年度人氣商戶」,成為香港高辨識度的日料品牌。
以此為基礎,大喜屋采取多品牌擴張策略,建立了“大喜屋”、“大瀛喜”、 “吉壽”、“大滿喜”及“巖監”等不同風格的品牌。目前已經在全香港經營15家日料餐廳,包括13間日式料理餐廳及兩間日式單點餐廳,驗證了其增長具有可復制性。
根據統計,按2018年收入計,在香港日式放題料理餐廳市場排名第一,占有約37.1%的市場份額。
從財務數據看,在2011-2019財年,大喜屋在營收和盈利方面均保持穩健增長。其中,2017-2019年,公司的收入分別為港元5.55億元、7.13億元、8.39億元,復合增長率22.9%;同期純利率分別為8.5%、5.2%及11%,凈利潤分別約為港元4707萬元、3726.1萬元、9220.8萬元,取得強勁增長。
不僅如此,大喜屋經營活動所得現金流量凈額也保持不斷增長態勢,2017年至2019財年,分別為1.25億元、1.61億元和1.63億元,反映公司扎實的盈利質量。
據悉,大喜屋在國內還未有餐廳。上市募集資金后,大喜屋將采取新店擴張策略實現業績增長。未來三年,大喜屋計劃每年在香港新開2家餐廳。
與此同時,公司計劃總共在國內開十多家餐廳。其中2021年3家,2022年3至5家,2023年5至7家,選址主要在深圳地區。
有市場人士分析,受香港局勢影響,截至2019年7月31日止四個月,大喜屋收入同比略為減少8.8%至2.63億港元。但公司現金流較為充裕,此次上市后,公司資本實力進一步增強。通過北上開店,開辟內地市場,有望迎來快速發展階段。
按歷史數據,位于香港的餐廳年營業額約6-8千萬港元,預計內地新增餐廳年營業額將超過此數,將推動業績增長。
目前,大喜屋的發行市盈率約為7.81倍,顯著低于內地連鎖餐飲品牌九毛九97倍PE(TTM)、海底撈約70倍的PE(TTM),同時也低于香港本土上市公司,例如大家樂PE(TTM)約為21倍、大快活的PE(TTM)約為18倍,低估值為上市后的表現預留更多空間,對投資者具有顯著吸引力。而大喜屋或將進軍內地市場,則蘊含了更大的增長潛力。