發(fā)文人 | 徐寧
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自去年底起，紙漿期貨價格以快速拉漲為主。
今年3月上旬，紙漿期貨價格最高漲至7652元/噸，創(chuàng)上市以來的新高。這較此輪漲價前4500元/噸的價格，已上漲約七成。
4月以來，紙漿期貨價格略有回落，但仍處于歷史高位。5月6日，紙漿期貨主力合約開盤價為7180元/噸。
紙漿期貨價格上漲，推動了紙漿現(xiàn)貨價格同步上漲。
生意社數(shù)據(jù)顯示，目前針葉木漿價格約7312元/噸，較今年1月底上漲了15.7%；闊葉漿價格為5250元/噸，較今年1月底上漲了5%。
上游紙漿漲價
隆眾資訊紙漿分析師史海燕向界面新聞發(fā)文人表示，今年上半年，紙漿價格或都將延續(xù)高位報盤，這主要是因為市場供應端緊張，支撐漿價探漲。預計下半年，跟隨期貨盤面調整，現(xiàn)貨漿價或出現(xiàn)回落。
世界知名短纖維桉木漿生產商巴西公牛(Eldorado Brasil)向界面新聞發(fā)文人表示，前兩年漿價維持低位，從去年下半年開始，部分高成本紙漿產能關停或減產。與此同時，我國逐步克服新冠疫情影響，新增造紙產能持續(xù)釋放，使得紙漿市場供不應求。
巴西公牛稱，當前市場供應面并沒有變化，仍然偏緊，紙漿后續(xù)價格走勢還要看需求面的走勢。
該公司指出，目前歐美疫情緩解，北美和歐洲市場需求明顯改善，我國白卡紙和文化紙需求仍保持旺盛，但由于漿價已經(jīng)處于歷史高位，后續(xù)可能還會有一到兩次漲價，但上漲幅度較前期或有所收窄。
金光集團APP(我國)副總裁翟京麗此前向界面新聞發(fā)文人表示，此輪紙漿價格上漲還受到宏觀經(jīng)濟復蘇、新版限塑令實行以及全球集裝箱運力緊張等消息的影響。
按照原材料性質的不同，造紙產品可被分為廢紙系和木漿系兩大類。木漿系包括生活用紙、白卡紙、銅版紙和雙膠紙等紙種。
白卡紙是一種較厚實堅挺的純優(yōu)質木漿制成的白色卡紙，主要用于印制名片、請柬、證書、商標及包裝裝潢等。
晨鳴紙業(yè)(000488.SZ)曾向界面新聞發(fā)文人表示，白卡紙具有消費屬性，隨著國民消費升級，白卡紙的應用范圍在不斷擴張。特別是在新版限塑令下，白卡紙對于不可降解塑料袋、一次性塑料餐盒等塑料制品的替代性需求，正在逐步釋放。
去年1月，國家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部印發(fā)了《關于進一步加強塑料污染治理的意見》（下稱《意見》）。該政策是對此前限塑令的重大升級，因此業(yè)內稱之為新版限塑令。
該《意見》提出，到2022年底，一次性塑料制品的消費量明顯減少，替代產品得到推廣；2025年前，國內將逐漸限制、禁止使用不可降解塑料袋、一次性塑料餐具、賓館和酒店一次性塑料制品和快遞塑料袋等。
文化紙也是今年需求大幅上漲的紙種之一。
文化紙是指用于傳播文化知識的書寫、印刷紙張，主要包括銅版紙、雙膠紙和熱敏紙等。
中信證券研報稱，自3月起，文化紙進入傳統(tǒng)旺季，隨著黨政需求釋放和出版社開始招標，預計價格將繼續(xù)上漲。
海通證券研報此前預計，今年是我國共產黨建黨100周年，黨政類出版刊物將維持在較高水平，有利于擴大文化紙的市場需求。
此外，全球集裝箱運力緊張，也助推了紙漿價格上漲。
由于海外居家產品需求上升以及缺箱等因素影響，今年來全球集裝箱運力十分短缺。與此同時，3月24日，“長賜號”集裝箱船偏離航道，意外在蘇伊士運河觸底擱淺，造成運河雙向航道堵塞，導致集裝箱船航運市場更加緊張。
據(jù)外國福克斯新聞網(wǎng)報道，蘇伊士運河堵塞后，全球最大的衛(wèi)生紙木漿生產商金魚公司(Suzano SA)公開表示，全球集裝箱危機可能導致她們的紙漿出貨延后，造成供應障礙。
Suzano SA的總部位于巴西，是拉丁美洲最大的紙漿和紙張垂直一體化生產商。該公司的紙漿產能約占全球供應量的三分之一。
據(jù)彭博社報道，由于全球紙漿供應趨于緊張，今年來，Suzano SA已多次提高了紙漿價格。2021年8月，Suzano SA亞洲市場的闊葉漿價格為440美/噸，下一季度可能會回升至640美/噸。
下游紙企跟漲
紙漿價格上漲，直接影響紙業(yè)公司的成本。但下游木漿系紙品經(jīng)歷了幾番漲價，轉嫁了這一成本。
據(jù)紙業(yè)觀察網(wǎng)4月27日消息，國內龍頭紙廠再次大幅上調紙張出廠價格。晨鳴紙業(yè)稱，受主要原材料價格影響，其運營成本居高不下，經(jīng)研究決定，自5月1日起，晨鳴銅文化紙系列產品價格上調200元/噸。
浙江夏王紙業(yè)有限公司等公司也表示，由于原材料價格大幅上漲，生產成本增加，自4月20日起，旗下所有紙型單價上調1000元/噸。
今年來，文化紙、白卡紙和生活用紙的龍頭企業(yè)已多次對旗下產品提價。
今年初，金光集團、晨鳴紙業(yè)和華泰股份(600308.SH)相繼發(fā)布了1月文化紙停機檢修通知，并將銅版紙系列產品價格上調了300元/噸。
1月中下旬，華泰股份再度公告稱，自3月初起，其銅版紙系列產品價格將再度上調500元/噸。此輪價格上漲后，該公司銅版紙價格將逼近2017年歷史高點。
2月下旬，金光集團（APP）、晨鳴紙業(yè)和河南江河紙業(yè)等企業(yè)公告稱，自3月初起，旗下熱敏紙系列產品價格將上調500元/噸。
自去年12月7起，生活用紙曾在一個月內三度大漲價，共累計提價600元/噸。
今年4月初，生活用紙龍頭企業(yè)維達國際(03331.HK)、中順潔柔(002511.SZ)旗下產品再度漲價，幅度將以后續(xù)具體通知為準。
今年來，白卡紙的漲勢也十分兇猛。
3月，主流品牌白卡紙含稅參考價上調至約10010元/噸，同比上漲約65.81%，北京地區(qū)甚至一單一談。
這是白卡紙首次突破每噸萬元的價格，較去年低谷時5176.79元/噸的價格，已增長近一倍。
白卡紙是造紙行業(yè)中集中度最高的產品，前三家企業(yè)產能占比整個白卡紙行業(yè)的73%。目前，國內的白卡紙產能主要集中在博匯紙業(yè)（600966.SH)、晨鳴紙業(yè)和萬國太陽手中。
得益于紙價不斷上漲影響，上市紙企一季度經(jīng)營業(yè)績普遍向好。
我國銀河證券研報顯示，按照2019年各木漿系企業(yè)的產能排名，金光集團、晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)(002078.SZ)、華泰股份是國內木漿系的龍頭企業(yè)。
據(jù)界面新聞發(fā)文人統(tǒng)計，截至目前，博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)和中順潔柔等五家上市企業(yè)發(fā)布了一季報或一季報預告，業(yè)績均實現(xiàn)大幅增長。
其中，晨鳴紙業(yè)一季度實現(xiàn)凈利潤凈利潤11.79億元，同比增長481.42%，利潤增幅最大；博匯紙業(yè)一季度實現(xiàn)凈利潤8.11億元，同比增長337.24%。利潤增幅排名第二
太陽紙業(yè)業(yè)績預告顯示，其今年一季度將盈利10.72億-11.26億元，同比增長100-110%。
晨鳴紙業(yè)在其業(yè)績預告中表示，一季度紙業(yè)市場需求提升，其機制紙銷量同比增長；且其主要紙種均落實提價，效益明顯，這導致其收入、利潤同比實現(xiàn)大幅增長。
晨鳴紙業(yè)還表示，隨著“禁廢令”、“限塑令”等政策的實施，木漿需求增長、價格上漲，其實現(xiàn)了漿紙產能平衡，漿紙一體化優(yōu)勢凸顯，成本優(yōu)勢突出。
華創(chuàng)證券研報顯示，國內生活用紙企業(yè)中，中順潔柔、恒安國際(01044.HK)、金紅葉、維達國際(03331.HK)四大龍頭企業(yè)占據(jù)著優(yōu)勢地位。
中順潔柔公告顯示，其今年一季度實現(xiàn)營收21.02億元，同比增長25.81%；實現(xiàn)凈利潤2.71億元，同比增長47.81%。
截至5月6日午間收盤，晨鳴紙業(yè)股價為10.61元/股，下跌1.12%，較去年低谷4.41元/股則上漲約140%；博匯紙業(yè)股價為17.78元/股，上漲1.08%，該股價處于近十年來的高位。
華泰股份股價為5.76元/股，上漲1.59%，該股價處于近兩年來的高位；中順潔柔股價沖上31元/股，創(chuàng)下近十年來的新高。
