分散染料再次漲價(jià)，兩個(gè)月大漲36％。
今年以來(lái)，分散染料價(jià)格在經(jīng)歷了一季度上漲，二季度下跌的行情之后，于7月開(kāi)啟上行通道。9月3日，分散染料價(jià)格繼續(xù)上漲。
以分散黑ECT300％為例，6月份低谷期，分散黑ECT300％的大品牌出廠均價(jià)為23.5元/公斤，8月份價(jià)格上升至28元/公斤。9月份再次提價(jià)，分散黑ECT300％的大品牌出廠價(jià)為32元/公斤。自7月份價(jià)格出現(xiàn)回升到現(xiàn)在，分散染料價(jià)格兩個(gè)月上漲36％。
分散染料行業(yè)或可持續(xù)利好
上游原材料吃緊，支撐分散染料漲價(jià)。自2019年“3·21”江蘇天嘉宜爆炸事故之后，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)間苯二胺的廠家就剩下浙江龍盛和四川紅光。四川紅光因安全管理存在嚴(yán)重問(wèn)題，已于7月份停產(chǎn)。目前，僅剩浙江龍盛具備穩(wěn)定供給間苯二胺的能力，報(bào)價(jià)由6萬(wàn)/噸上漲至7萬(wàn)/噸。
根據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，此波價(jià)格上漲行情，并不全由原材料間苯二胺引發(fā)。一是受疫情影響，上半年本應(yīng)是染料行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，但卻出現(xiàn)旺季不旺的現(xiàn)象。大部分染料企業(yè)虧損，壓力巨大，市場(chǎng)存在觸底反彈情緒。二是6—7月份，分散染料價(jià)格降至近幾年的低點(diǎn)，各大商家紛紛備貨，導(dǎo)致浙江龍盛和閏土等大型生產(chǎn)廠家?guī)齑嫠教幱跉v史新低。且受上半年虧損影響，小規(guī)模的廠家一直處于停產(chǎn)和半停產(chǎn)狀態(tài)，分散染料供應(yīng)大幅減少。
進(jìn)入金九銀十，化工品漲價(jià)已成定局。加上國(guó)外疫情逐漸好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)外對(duì)化工原料的需求將會(huì)同步提升，尤其是紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈有望超預(yù)期恢復(fù)。因此，分散染料的利好行情或?qū)⒊掷m(xù)。
多只分散染料概念股跑贏大盤(pán)
與分散染料相關(guān)聯(lián)的多只龍頭股逆市上漲，其中浙江龍盛已實(shí)現(xiàn)連續(xù)4個(gè)交易日上漲。
浙江龍盛公司是全球染料和間苯二胺/二酚龍頭，染料市場(chǎng)全球市占率第一，在多個(gè)國(guó)家設(shè)有代理機(jī)構(gòu)和工廠。國(guó)信證券認(rèn)為，公司作為染料行業(yè)全球龍頭，當(dāng)前擁有30萬(wàn)噸染料產(chǎn)能和10萬(wàn)噸助劑產(chǎn)能，在資金、渠道方面具有極強(qiáng)的行業(yè)門(mén)檻。下半年染料將受益于紡織行業(yè)改善，間苯二酚將受益于汽車(chē)輪胎橡膠需求回暖。
行情上看，這22只股的股價(jià)自8月以來(lái)平均上漲6.36％，大幅跑贏同期大盤(pán)（1.37％）。其中，安諾其自8月以來(lái)，股價(jià)上漲31.62％。根據(jù)安諾其披露的半年報(bào)顯示，上半年凈利潤(rùn)為0.73億元，同比減少34.57％。業(yè)績(jī)下滑原因主要在于受全球新冠疫情影響，染料市場(chǎng)需求下滑。恒力石化、恒逸石化、建新股份、榮盛石化、錦雞股份和桐昆股份的股價(jià)自8月以來(lái)均上漲超10％。
市值方面，根據(jù)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，與分散染料相關(guān)聯(lián)的上市公司有22家，市值規(guī)模合計(jì)5306.48億元。其中市值最大的是恒力石化，總市值達(dá)到1414.86億元。恒力石化是全球單體裝置最大和產(chǎn)能規(guī)模最大的PTA制造商，同時(shí)，公司也是我國(guó)聚酯化纖制造領(lǐng)域規(guī)模化、高端化、差異化發(fā)展的領(lǐng)軍企業(yè)。根據(jù)恒力石化發(fā)布的半年報(bào)顯示，上半年，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)59.11％；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)37.2％。市值規(guī)模超千億的還有榮盛石化。
從估值來(lái)看，與分散染料相關(guān)聯(lián)的這22只股中，有18只股的滾動(dòng)市盈率低于30倍。其中浙江龍盛和閏土股份的滾動(dòng)市盈率分別為9.99和12.39。閏土股份主要從事紡織染料、印染助劑和化工原料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司染料年總產(chǎn)能近21萬(wàn)噸，其中分散染料產(chǎn)能11萬(wàn)噸，活性染料產(chǎn)能8萬(wàn)噸，其他染料產(chǎn)能近2萬(wàn)噸，染料產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)占有率穩(wěn)居國(guó)內(nèi)染料市場(chǎng)份額前二位。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年凈利潤(rùn)同比減少54.64％。
最新業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，上半年染料行業(yè)受疫情影響嚴(yán)重，業(yè)績(jī)普遍下滑，處于虧損狀態(tài)。這22只股中，只有7股上半年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。其中榮盛石化的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度最大，同比增長(zhǎng)206.55％，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻倍。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要受益于浙石化一期項(xiàng)目的高效穩(wěn)定以及PTA（苯二甲酸）的成本優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的盈利觸底反彈。
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